关于账面价值和商誉价值

关于账面价值和商誉价值

注重公司内在价值，也是巴菲特的一个主要观点，所有投资的最终归结点都是为股东创造实实在在的经济利益。

账面价值是会计上用来衡量公司投资历史成本的，是一个静态的概念；内在价值则是动态的概念。

内在价值时公司未来经营期间内所有自由现金流折现的估计值，对于股东来说更有意义。

从商的经历，直接或间接让巴菲特对拥有商誉而仅需运用少量实质资产的公司大有好感。

在高通胀之下，即便销售数量没有增加，销售额也可能大幅增长，只有销售数量的增长才是实质的增长。

巴菲特希望那些倾向长期投资并且把公司当成是自己的事业的股东加入，大家重视的是公司的经营成果而非短期的股价波动。

股票的高换手率只会增加投资者的摩擦成本，并使公司股价与内在价值背离，对整个经济而言毫无益处。